中国（人民銀行）の見通し（過去・現在・未来）
作った日時：2026-10-21 01:55 AI：gemini-3.5-flash-lite ※AIの見通しは材料からの推定で、当たるとは限りません
過去
人民銀行・国家統計局の資料の温度計の推移（+引き締め／−緩和）
温度計（60日平均） -0.20
LPR（事実上の政策金利）と市場の金利
LPR 1年 3.00%LPR 5年超 3.50%3か月の銀行間金利 1.49%
物価（前年比） 0より下＝物価が下がっている（デフレ気味）
消費者物価（総合） 0.90%コア（食品・エネルギー除く） 1.00%生産者物価（PPI） 5.00%
ドル人民元（月末・1ドル＝何元） 上がる＝人民元安
ドル人民元 6.69元
雇用
失業率（都市部調査） 5.20%
製造業PMI（企業の景気の実感） 50より上＝景気が良い、50より下＝悪い
製造業PMI 50.10
景気（実質GDPの前年比）
実質GDP（前年比） 4.50%
これまでに出した見通し
| 作った日 | いつ | 利上げ | 据え置き | 利下げ |
|---|---|---|---|---|
| 2026-10-21 01:55 温度計 0.0 | 3か月後 3.00% | 0% | 100% | 0% |
| 1年後 3.00% | 0% | 100% | 0% |
現在
AIの総合温度感（資料・指標・市場をすべてふまえて）
+0.0 中立
−2 利下げ寄り0+2 利上げ寄り
「適度に緩和的」な金融政策の継続と、内需不足や構造的課題に対応した政策調整が見込まれる。
人民銀行・国家統計局の資料の温度計（直近30日の資料・3件）
+0.00 中立
−2 利下げ寄り0+2 利上げ寄り
中国人民銀行（PBOC）は「適度に緩和的」な金融政策の継続を方針として掲げ、金融政策ツールを包括的に活用・適時調整して流動性を適切に維持している。また、LPRを単一のベンチマークとする仕組みから多様な金利ベンチマークへの移行など、金利の市場化改革を推進している。
今のLPR（1年）：3.00%（2025-05に変更）
最新の指標
| 指標 | いつの分 | 最新 | 前回 |
|---|---|---|---|
| 消費者物価（総合）前年比 | 2026-09分 | +0.9%（前年比） | +0.8%（前年比） |
| コアの物価（食品とエネルギーを除く）前年比 | 2026-09分 | +1.0%（前年比） | +1.0%（前年比） |
| 生産者物価（PPI）前年比 | 2026-09分 | +5.0%（前年比） | +3.8%（前年比） |
| 製造業PMI（50より上＝景気が良い） | 2026-09分 | 50.10 | 49.80 |
| 失業率（都市部調査・％） | 2026-09分 | 5.20 | 5.30 |
| 実質GDP 前年比 | 2026年3Q分 | +4.5%（前年比） | +4.3%（前年比） |
| ドル人民元（1ドル＝何元） | 2026-10-16 | 6.69 | 6.69 |
| 人民元の3か月の銀行間金利（月・％） | 2026-08分 | 1.49 | 1.54 |
| LPR 5年超（住宅ローンの基準・％） | 2026-10分 | 3.50 | 3.50 |
| 政策金利（LPR 1年・％） | 2025-05分 | 3.00 | 3.10 |
政府・人民銀行の目標（2026-10-19）
| 2026年 | |
|---|---|
| GDP | 4.6% |
| CPI | 0.9% |
景気の見方
20% 1年以内に景気後退（不景気）に入る確率
第1〜第3四半期の経済は圧力に対して安定した発展を維持し、実質GDPは前年同期比4.6%増となった。物価や失業率は概ね安定しているものの、国内の需要不足や不動産開発投資の減少といった構造的課題が依然として残っている。
- 不動産開発投資が前年同期比で大幅に減少している
- 国内の供給過剰と有効需要不足の不均衡が深刻である
- 製造業PMIが50.1と小幅な水準にある
最近の人民銀行・国家統計局の資料
| 2026-10-19 | +0 | 講演 | Keynote Speech by Governor Pan Gongsheng at the Annual Conference of F 金融政策の枠組みの近代化と金利の市場化改革の推進 |
| 2026-10-19 | +0 | 統計 | National Economy was Generally Stable with New Achievement Made in Hig 現行の「適度に緩和的」なマクロ政策の継続と国内需要喚起に向けた政策の実施 |
| 2026-09-24 | +0 | 金融政策 | PBOC Monetary Policy Committee Holds Q3 2026 Meeting 適切な流動性の維持と適度に緩和的な金融政策の継続 |
| 2026-09-15 | -1 | 統計 | National Economy Remained Steady with Innovation-Led and High-Quality 景気の下支えに向けたマクロ政策の調整強化と内需喚起の必要性 |
未来
政策金利のシナリオ（今の金利から見て、その時点でどうなっているか）
| いつ 一番ありそうな金利 | 利上げ | 据え置き | 利下げ |
|---|---|---|---|
| 3か月後 3.00% | 0% | 100% | 0% |
| 6か月後 3.00% | 0% | 100% | 0% |
| 1年後 3.00% | 0% | 100% | 0% |
| 2年後 3.00% | 0% | 100% | 0% |
根拠
- PBOC金融政策委員会第3四半期会議において「適度に緩和的」な金融政策の継続が方針として掲げられていること
- 直近の第1〜第3四半期の実質GDP前年比が4.6%となり、都市部調査失業率も5.2%と概ね安定していること
- 消費者物価指数（CPI）が前年同期比0.9%上昇と安定している一方、国内の供給過剰と有効需要不足の課題が指摘されており、現行の水準が維持されると見込まれること
前回から変わったこと
- なし
見方が変わる条件
- 実質GDP成長率や消費者物価（CPI）が大幅に低下しデフレ圧力が強まる → 利下げの確率が上がる
- 不動産市場の低迷が長期化し固定資産投資の減少が加速する → 利下げや預金準備率引き下げの確率が上がる